Violation of RPT norms between Bajaj and Allianz SE. BA में बजाज फिनसर्व की 74 प्रतिशत हिस्सेदारी है और शेष 26 प्रतिशत Allianz SE के पास है। बजाज और एलायंस एसई के बीच पुनर्बीमा लेनदेन हुआ था।
एलायंस एसई बजाज फिनसर्व की संबंधित पार्टी नहीं है। यह बाद की असूचीबद्ध सहायक कंपनी और उससे संबंधित पार्टी के बीच एक लेनदेन है, और इसे RPT का गठन नहीं करना चाहिए था।
कानून को स्पष्ट रूप से पढ़ने से पता चलता है कि संबंधित पार्टी लेनदेन/RPT मानदंडों को प्रयोग करने की योग्यता सूचीबद्ध संस्थाओं के संबंधित पक्षों तक ही सीमित है और इसमें सूचीबद्ध इकाई की सहायक कंपनी और उस पार्टी के बीच लेनदेन शामिल नहीं है जो सूचीबद्ध इकाई की संबंधित पार्टी नहीं है।
Bajaj Allianz General Insurance Company (BA) के मामले में बाजार नियामक द्वारा हाल ही में एक अनौपचारिक मार्गदर्शन संबंधित पार्टी लेनदेन (RPT) के गठन की व्याख्या को व्यापक बना सकता है और संयुक्त उद्यम भागीदार वाली सूचीबद्ध कंपनियों की सहायक कंपनियों को प्रभावित कर सकता है।.
हालाँकि, SEBI ने अपने मार्गदर्शन में फैसला सुनाया है कि इस मामले में RPT मानदंड लागू होंगे क्योंकि 1,000 करोड़ रुपये या सम्मिलित कारोबार के 10 प्रतिशत की भौतिकता सीमा का उल्लंघन किया गया है। और किसी भी लेनदेन, यदि महत्वपूर्ण हो, को सूचीबद्ध इकाई के शेयरधारकों की मंजूरी की आवश्यकता होगी।
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प्रभाव क्या पड़ेगा ?
बिनॉय ने कहा, “अनौपचारिक मार्गदर्शन, हालांकि एक बाध्यकारी मिसाल नहीं है, लेकिन उनकी सहायक कंपनियों के माध्यम से संयुक्त उद्यम वाली सूचीबद्ध कंपनियों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा, विशेष रूप से SEBI , RBI या IRDAI द्वारा विनियमित क्षेत्रों में, जहां सूचीबद्ध कंपनियों को अक्सर अलग-अलग संस्थाओं के माध्यम से काम करने की आवश्यकता होती है।
“जब ये सहायक कंपनियां अपने joint venture भागीदारों के साथ लेनदेन में संलग्न होती हैं – चाहे पूंजी लेनदेन या व्यवसाय के सामान्य पाठ्यक्रम में किए गए लेनदेन – भौतिकता सीमा का उल्लंघन (1000 करोड़ रु से अधिक लेनदेन) होने पर सूचीबद्ध इकाई के शेयरधारक अनुमोदन की आवश्यकता होगी। इससे समयसीमा पर असर पड़ेगा और ऐसे लेनदेन सार्वजनिक शेयरधारकों की दया पर निर्भर होंगे,” पारिख ने कहा।
गौरव पिंगले, एक प्रैक्टिसिंग कंपनी सचिव ने कहा “गैर-सूचीबद्ध सहायक कंपनियों को अब ‘संबंधित पक्षों’ और ‘संबंधित पक्ष लेनदेन’ अनुपालन की पहचान के संबंध में सेबी की लिस्टिंग या LODR(Listing Obligations and Disclosure Requirements) मानदंडों का पालन करने की आवश्यकता हो सकती है, इस तथ्य के बावजूद कि ऐसी असूचीबद्ध कंपनियों पर केवल कंपनी अधिनियम लागू होता है। यह भारतीय कंपनियों की विदेशी सहायक कंपनियों के लिए व्यावहारिक रूप से कठिन होगा, जिनके लिए न तो भारतीय कंपनी अधिनियम और न ही सेबी के लिस्टिंग मानदंड लागू होते हैं।
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पिंगले का मानना है कि सेबी के लिस्टिंग नियमों के तहत संबंधित पक्षों का दायरा कंपनी अधिनियम के तहत पहले से ही काफी व्यापक है। उत्तरार्द्ध के तहत परिभाषित संबंधित पक्ष काफी सीमित हैं और आगे की कानूनी व्याख्या के अधीन नहीं हैं। उन्होंने कहा, ”व्यवसाय करने में आसानी और अनुपालन के लिए, आरपीटी नियमों को संरेखित करने की आवश्यकता है।”
DMD Advocates के वकील दिव्य रस्तोगी ने कहा कि मार्गदर्शन यह स्पष्ट करना चाहता है कि सूचीबद्ध इकाई की सहायक कंपनी और सहायक कंपनी की संबंधित पार्टी (जो सूचीबद्ध इकाई की संबंधित पार्टी नहीं है) के बीच लेनदेन प्रावधान के दायरे में आएगा। विनियम 23(1) जहां उसमें निर्धारित सीमा का उल्लंघन किया जाता है।
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